[이코노미21 양영빈] 한국수출입은행은 30일 세계 투자자들을 대상으로 총 20억달러 규모의 글로벌본드를 발행했다고 밝혔다. 발행만기와 발행금액은 각각 3년 8.5억유로, 7년 5억유로, 10년 5억달러다.수은 관계자는 “한국물로는 10년 만에 발행된 7년 만기의 경우 그린본드 형식으로 발행한 결과 유럽계 ESG 투자자의 적극적인 참여를 이끌어낼 수 있었다”고 설명했다.수은은 지난 2016년 이후 8년 연속 유로화 채권 발행에 성공하면서 달러 시장에 이어 유로화 시장에서도 주요 발행기관으로서 입지를 굳혀가고 있다.수은은 이번 발행으

[이코노미21 양양빈] 말 많았던 미국 부채한도 협상이 최종 타결됐다. 이번 협상안은 현재 부채한도인 31.4조달러를 앞으로 2년간 한도를 유예하는 골자로 한다. 구체적인 내용은 5월 31일 의회에서 통과된 법안을 봐야 한다.재무부의 이전 전망에 따르면 2023년 4월부터 9월까지 1.46조달러의 국채를 추가로 발행할 계획이다. 미국 정부의 회계연도는 10월에(일반적으로 말할 때 4분기) 시작한다. 회계연도 3분기(4월부터 6월까지)에 계획한 부채조달 금액은 7260억달러였는데 이미 1월 19일에 부채한도에 도달했기 때문에 아직 1

[이코노미21 양영빈] 2019년 9월 레포시장 위기에 대응해 연준은 시중에 긴급 단기 유동성을 공급했다. 당시는 연준이 처음으로 양적긴축(QT)를 진행하고 있는 시기였고 첫 양적긴축인 만큼 매우 조심스럽게 연준의 대차대조표를 감축하고 있었다.그러나 2019년 9월 18일 예상치 못하게 지급준비금이 감소하자 연준 통화정책의 시발점이 되는 단기자금시장의 금리가 급등했으며 이를 해결하기 위해 연준이 행한 긴급 유동성 지원과 더불어 1차 양적긴축은 역사의 뒤안길로 사라졌다. 연준은 이러한 전철을 밟지 않기 위해 다방면으로 노력하고 있으며

[이코노미21 양영빈] 미국의 부채한도 협상으로 행정부와 공화당의 힘겨루기가 계속 진행 중이다. 현재 둘 사이의 협상이 타결될 전망이 매우 불투명해서 혹자는 2011년의 부채한도 협상 때의 트라우마를 떠 올린다. 당시 미국의 부채한도 협상은 전세계 시장을 충격과 혼돈의 도가니로 몰았 넣었다.지금 진행되는 부채한도 협상에서 바이든 대통령은 수정헌법 14조 조항을 발동할 수 있다는 언급을 했다. 수정헌법 14조의 내용은 “미국의 부채의 유효성은 의심의 여지가 없다(The validity of the public debt of the U

[이코노미21 양영빈] 실리콘밸리은행, 시그니쳐은행, 퍼스트리퍼블릭 은행의 파산은 정책 당국자 뿐만 아니라 일반 시장 참여자에게 많은 걱정거리를 안겨 주고 있다.올해 문제가 된 세 은행의 자산규모는 미국 연방예금보험공사(FDIC)가 개입하기 직전 기준으로 모두 5490억달러였다. 2008년 금융위기가 발발했을 때 그해에만 25개 은행이 파산했고 FDIC가 인수한 은행의 자산규모는 3740억달러였다.올해 발생한 은행위기의 규모가 2008년 금융위기의 수준을 훌쩍 뛰어 넘고 있어 일부 전문가들은 이것을 임박한 은행위기 또는 금융위기의

[이코노미21 양영빈] 최근 미국 은행의 상황을 이해하기 위해서는 좀 더 세밀한 자료가 필요하다. 연준이 제공하는 H.8는 미국내 은행을 자산 규모로 상위 25위(대형은행)와 그 밑으로(소형은행) 분류하고 있어 좀 더 자세한 현황을 살펴보기에 한계가 있다.최근 뉴욕 연준의 연구원(스티븐 럭, 매튜 플로서)과 자문위원인 죠쉬 영거는 H8 자료 보다 더 상세한 자료를 통해 미국 은행의 예금 인출, 외부로부터의 자금조달 등을 자세하게 분석했다.이들의 연구 발표는 https://libertystreeteconomics.newyorkfed.

[이코노미21 양영빈] 연준은 매년 5월, 11월에 금융안정성보고서(Financial Stability Report)를 발표한다. 이번 5월에 발표된 금융안정성보고서(이하 보고서)는 올해 4월 21일까지의 상황을 바탕으로 작성한 것이어서 3월에 있었던 은행 위기와 이후 진행과정을 잘 반영하고 있다.https://www.federalreserve.gov/publications/files/financial-stability-report-20230508.pdf보고서는 다음의 네 가지 영역을 평가했다. 자산 평가 가계와 기업의 대출 금융

[이코노미21 양영빈] 3월초 발생한 미국의 지역은행 위기가 아직도 꺼지지 않은 가운데 연준은 예전처럼 꾸준히 양적긴축을 진행하고 있다. 연준의 총자산 크기의 추이는 다음과 같다. 은행위기가 발발했을 때 연준은 긴급 유동성을 지원했으며 그 결과 연준의 자산은 최대 3920억달러나 증가했으나 5월 3일까지 2300억이 감소했다. 따라서 위기 직전의 연준 자산에 비해 1620억 늘어난 상태이다.연준 자산이 줄어든 배경은 해외 부문에 지원한 FIMA 레포 사용 금액 전액(600억달러) 감소한 것과 은행위기에도 불구하고 여전히 매달 750

[이코노미21 양영빈] 미국 재무부가 내년부터 미국 국채 바이백(Buyback)을 실시할 것이라는 보도가 있었다. 바이백은 이미 클린턴 행정부 시기(2000년 1분기에서 2002년 1분기까지)에 진행된 바 있다. 당시는 최초로 재정적자를 재정흑자로 만들었던 시기였으며 재정흑자로 인해 기존의 누적 국가 부채가 감소했던 시기였다. 다음 그림에서 원안이 재정흑자가 있었던 시기였다.미국 분기별 재정 적자 추이2000년 1분기에 시작한 국채 바이백의 목표는 크게 두가지였다. 하나는 재정흑자로 국가 부채규모(size) 자체를 감소시키는 것이었

[이코노미21 양영빈] 4월 21일 중국 국가외환관리국은 중국의 대외 결제에서 위안화 비중이 달러화 비중을 앞섰다고 발표했다. 대외결제(Cross-border transaction)는 무역거래를 의미하는 경상계정 결제와 직접투자, 포트폴리오투자, 자본이전 등의 금융거래를 의미하는 금융계정 결제를 모두 포함하는 수치다. 다음은 2010년 이후 2023년 3월까지 대외결제에서의 위안화, 달러화 비중의 추이를 보여준다. 2023년 3월의 위안화, 달러의 비중은 각각 48.6%, 46.8%로 2010년 이후 최초로 대외결제에서 위안화 비중

[이코노미1 양영빈] 한국수출입은행은 지난 30일 캐나다 수출개발공사(EDC: Export Development Canada)와 ‘핵심광물 공급망 구축과 그린산업 금융협력 활성화를 위한 업무협약’을 체결했다. 윤희성 수은 행장은 지난 28일(현지시간) 캐나다 EDC본사에서 머레이드 레이버리(Mairead Lavery) EDC 사장과 △반도체, 전기차에 사용되는 희소광물 공급망 확보 △클린수소, 신재생 및 탄소저감 프로젝트 협력 강화를 주요 내용으로 하는 업무협약서에 서명했다. 한국과 캐나다는 지난해 9월 정상회담을 개최한 후 양국

[이코노미21 양영빈] 최근 M2의 감소세가 지속되고 있다. 4월 25일 발표한 M2는 전년대비(월말기준) -4.1%로 1960년 이후 최대 낙폭을 보여주고 있다. 다음은 M2의 크기(빨간색, 왼쪽 축)와 M2의 전년대비 변화율(파란색, 오른쪽 축)을 보여준 것이다. M2는 M1(유통화폐+보통예금)에 정기예금(10만달러 이하)과 소매 MMF를 더한 지표로 한 경제에 공급된 총통화량을 가늠하는 지표다. M2를 이루는 항목 중에서 예금이 가장 큰 비중(현재 83%)을 차지하므로 M2의 변화는 대부분 예금의 변화에 의해 설명된다.최근 M

[이코노미21 양영빈] 4월12일에서 4월19일까지 재무부가 연준에 가지고 있는 예금인 재무부일반계정(Treasury General Account: TGA)이 1785억달러 증가했다. 동시에 연준의 지급준비금은 1827억달러 감소했다. 연준의 부채를 이루는 중요한 두 항목인 TGA는 증가하고 지급준비금은 비슷한 폭으로 감소해서 연준 전체의 부채(자산) 규모는 소폭(전체 8조6천150억달러에서 215억달러) 감소했다.연준의 긴급 유동성 지원이나 MMF의 급격한 ON RRP 매입 같은 큰 이벤트가 없다면 연준의 TGA 변화는 대체로 지

[이코노미21 양영빈] 1개월 만기 미국 국채 수익률이 급락하고 있다. 미국 단기 국채(Treasury Bills)를 만기별로 구분하면 4주(1개월), 8주(2개월), 13주(3개월), 17주(4개월), 26주(6개월), 52주(1년)으로 나눌 수 있다.초단기 국채인 만기 4주, 8주, 13주까지는 보통 만기가 길수록 수익률이 커진다. 보통 이들의 금리차이는 안정적인 수준에서 머물지만 단기자금 시장에 무언가 불안한 요소가 생기면 안정적인 금리차이에 큰 변화가 생기게 된다.다음 그림은 3개월 만기 국채 수익률에서 1개월 만기 국채 수

[이코노미21 양영빈] 실리콘밸리은행의 파산 영향으로 미국 은행의 예금, 신용창조 등이 감소했고 여전히 은행 위기에 대한 두려움이 가시지 않고 있다. 연준이 제공하는 데이터를 중심으로 은행 위기의 현주소를 살펴본다.미국내 은행의 예금, 보유증권, 대출 추이미국내 은행의 예금, 보유증권, 대출 추이의 전체적인 상황은 다음과 같다. 은행의 신용(Bank Credit) 추이 빨간 원을 보면 은행 위기 이후 은행 전체의 신용은 급격히 감소했다가 조금 회복하고 있는 양상을 보여주고 있다. 은행 신용이 늘어난 것은 은행이 민간으로부터 증권(국

월별 인플레이션 추이[이코노미21 양영빈] 3월 미국의 소비자물가지수(CPI)는 5%로 전달에 비해 1% 감소했다. 3월의 월별(MoM) 인플레이션은 0.1%였다. 2022년 3월의 월별 인플레이션이 1%였으므로 3월의 전년대비 인플레이션은 2월의 전년대비 인플레이션에 비해 0.9%(=1%-0.1%) 감소하게 되지만 소수 첫째 자리 반올림으로 인해 2월의 인플레이션에 비해 1%가 감소했다. 다음 그림에서 22년 3월(빨간색, 1%)이 빠지고 23년 3월(녹색, 0.1%)이 들어가게 된다.3월의 인플레이션이 1% 하락한 것은 빼야 할