[이코노미21 양영빈] 한국수출입은행이 반도체·배터리·바이오·미래모빌리티·첨단전기전자 분야에 중점 투자하는 펀드를 조성하기 위해 1500억원을 출자할 예정이다.수은은 2일 “이번 출자사업을 통해 수은은 반도체, 배터리 등 첨단전략산업 분야에 민간주도 투자를 유도함으로써 우리기업의 선도기술 확보 및 국내외 생산역량 강화 등을 지원할 예정”이라고 밝혔다.수은은 펀드가 투자한 기업이 ESG 관련 인증을 받는 경우 투자금액 비율에 따라 수은에 귀속되는 수익 일부를 운용사에 인센티브로 지급할 방침이다.인센티브 제공은 수은의 ‘ESG 경영 실

[이코노미21 양영빈] 샌프란시스코 연준은 최근 PCE 인플레이션을 공급주도 요인과 수요주도 요인으로 분해해서 본 결과를 발표했다. 샌프란시스코 연준의 아담 헤일 샤피로(Adam Hale Shapiro)은 헤드라인 PCE, 근원 PCE 인플레이션을 구성하는 요소를 다음처럼 시각적으로 나타냈다.다음 그림은 전년대비 근원 PCE 인플레이션이다. 파란색은 수요주도, 녹색은 공급주도 인플레이션이고 노란색은 모호한 경우이다. 1월 근원 PCE 인플레이션을 보면 수요주도가 2.24%포인트, 공급주도가 1.55%포인트로 전체 4.7%포인트에서

[이코노미21 양영빈] 중앙은행의 유동성 공급은 주식시장에게는 호재이다. 연준의 양적완화(Quantitative Easing, QE)가 대표적으로 유동성을 공급해 주식시장이 역대급으로 상승한 경우이다. 현재 미국, 유럽 중앙은행은 유동성을 흡수하고 있다. 이것을 양적긴축(Quantitative Tightening, QT)라고 한다. 2001년 중국의 WTO 가입 이후 중국의 전세계 금융시장에서의 입지는 점점 커지고 있다.최근 인민은행의 유동성 공급이 세간의 관심을 끌고 있다. 2월 17일에는 무려 6320억위안의 유동성을 역레포를

[이코노미21 양영빈] 연준은 여전히 양적긴축(QT)을 진행하고 있다. 연준은 매달 950억달러 규모를 대차대조표에서 감축하는 것을 목표로 하고 있다. 연준은 능동적으로 보유한 국채와 MBS를 시장에 매각하지 않고 만기가 도래한 것을 대차대조표에서 차감하는 방식을 취한다.연준이 보유한 국채가 만기가 되면 연준은 이것을 차변(자산)에서 덜어내고 동시에 대변(부채)에서는 지급준비금을 덜어낸다.QT와 국채국채는 단기국채(만기가 1년 이내)와 장기국채(만기가 1년 초과)로 이루어져 있는데 장기국채는 만기일이 매달 중순과 말일이다.연준은 Q

[이코노미1 양영빈] 1월 미국 인플레이션(CPI)이 6.4%로 발표됐다. 월별(MoM) 수치는 0.5%였다. 인플레이션 산출 방법 변경이 1월 인플레이션부터 적용돼 시장의 혼란을 가져왔다.다음은 기존 방식과 변경된 방식을 비교해서 본 월별(MoM) 인플레이션이다. 파란색이 기존 방식(Old)이고 주황색이 새로 변경된 방식(New)이다. 2021년 12월 이후부터 2022년 12월까지 기존 방식과 새 방식을 비교했다.12월의 전년대비 인플레이션은 6.5%였다. 기존 방식으로 1월의 인플레이션을 구하면 작년 1월 MoM을(파란색 0.

[이코노미21 양영빈] 코로나19 팬데믹으로 막대한 재정지출을 감행한 미국 정부의 부채 규모가 다시 중요한 이슈로 떠오르고 있다. 의회에서는 부채한도 연장에 대한 합의가 미뤄지고 있어 문제의 심각성을 보여주고 있다.미국 정부의 부채는 과연 정확히 어느 정도일까? 정부 부채는 단순히 절대적인 크기로 봐서는 안된다. 시간에 따라 경제가 성장하기 때문에 보통 GDP 대비 비율로 보는게 일반적이다. 그런데 미국 정부의 부채는 GDP 대비로 봤을 때 어떤 사람은 120%라고 하고 어떤 사람은 95%라고 하는 등 일치되지 않은 수치를 말한다.

[이코노미21 양영빈] 2월 7일 파월 의장은 FOMC 이후 첫 공개 인터뷰를 했다. 2월 FOMC 이후 연준의 통화 정책을 다시금 확인할 수 있는 자리였기 때문에 이 인터뷰는 시장의 큰 주목을 받았다.인터뷰를 진행한 데이비드 루빈스타인은 투자회사인 칼라일 그룹의 회장이다. 파월 의장은 1997년부터 2005년까지 8년여를 칼라일 그룹에서 일한 적이 있다. 따라서 이번 인터뷰는 과거 직장 대표와 직원의 인터뷰라고 할 수 있다.시장은 파월의 발언을 비둘기적이라고 해석했다. 큰 내용에 있어서 2월 FOMC와 거의 비슷한 내용이었기 때문

[이코노미21 양영빈] 2월 3일 발간된 미국 노동통계국 고용 지표가 화제다. 실업률이 3.4%로 1953년 이후 역대 최저치를 기록한 것도 시장을 놀라게 했지만 더욱 시장이 놀란 것은 고용증가량이었다. 노동통계국 발표 이전에 블룸버그는 시장 전문가들의 평균 예상치를 188,000(188K)명의 순증으로 봤다. 그러나 노동통계국 발표 고용 증가는 무려 517,000명(517K)에 달해 시장의 예상을 한참 웃도는 수치를 보였다.이에 대해 노동통계국은 통계 데이터를 처리하는데 있어서 계절적 조정을 했기 때문에 생기는 문제라고 했다. 이

[이코노미21 양영빈] 이번 FOMC 발표와 지난(2022년 12월 14일) FOMC를 비교해 보면 변한 것이 거의 없다. 문장 구성, 사용한 단어를 그대로 유지했으며, 내용도 크게 달라진 것은 없다. 새로 추가한 것은 10군데, 삭제한 것은 13군데였는데 날짜, 이름, 표현 정도였다.차이가 나는 것 중에서 몇 가지를 보면 다음과 같다. 날짜: 2022년 12월 14일 → 2023년 2월 1일 인플레이션이 여전히 높다 → 인플레이션이 어느 정도 완화됐지만 여전히 높다 기준 금리 범위: 4.25%~4.50% → 4.50%~4.75%

[이코노미21 양영빈] 전세계적으로 긴축적 통화정책을 진행하고 있는 와중에 최근 중국의 역레포 움직임이 심상치 않다. 중국의 역레포는 연준의 역레포와 달리 인민은행의 자산에 포함된다. 중국의 역레포는 시중은행이 필요한 자금을 중앙은행(중국인민은행)으로부터 국채 등의 담보를 맡기고 차입하는 형식을 띈다. 따라서 중국의 역레포는 시중 은행에 유동성을 공급하게 된다. 연준의 역레포(RRP)는 시중의 유동성을 흡수하는(연준이 MMFs등으로부터 달러를 차입하므로) 기능을 한다.최근 중국은 1월 8일 이후 제로코로나 정책을 완화했으며 이에 발

[이코노미21 양영빈] 크리스토퍼 월러 연준 이사가 지난 1월 20일 미국 외교협회에서 연설을 했다. 연설의 결론은 현재 상황에서는 1월말에 열리는 FOMC에서 25bps 금리인상이 적당하다는 것이었다. 월러 이사는 이어진 기자들의 질의 응답에서 금리인상 외에 중요한 의견을 피력했는데 그것은 바로 연준의 양적긴축(QT)에 관한 내용이다.연준의 양적긴축에 대한 설명에서 월러 이사는 비록 개인 의견이긴 하지만 두가지 중요한 연준의 입장 변화를 이야기했다. 첫째, 월러 이사는 역레포 잔고가 지급준비금과 병합해서 확장된 지급준비금으로 봐야

재할인 창구란 무엇인가?[이코노미21 양영빈] 생산자 A는 생산품 판매에 대한 대가로 3개월짜리 100만달러어치의 외상매출채권을 받는다. 3개월 후에 구매자가 100만달러를 준다는 약속이다. 3개월을 기다리면 이변이 없는 한 A씨는 100만달러를 받게 된다. 그런데 A씨는 중간에 원자재 대금을 지불해야 한다. 이런 경우에 A씨는 이 어음을 들고 은행에 가서 90만달러에 팔고(할인) 현금을 확보해서 급한 불을 끌 수 있다.은행은 마찬가지로 이 어음을 만기까지 가지고 가면 100만달러를 받을 수 있지만 지급준비금이 부족한 경우를 만나게