종합주가지수가사상최고가를넘어신고가행진을이어가고있다.
현재의기세가이어진다면1200선을넘어올해안에1300이상까지상승할수도있어보인다.
이러한주가강세는여타시장에비해현저하게저평가되어있던한국시장이적절한평가를받아가는과정에있고,이를뒷받침할만한수요기반이탄탄하게확보되어있다는점으로설명된다.

물론여러가지제약조건도존재한다.
카트리나에이어또다른허리케인리타의영향으로국제유가가불안정한모습을보이는점은가장커다란부담이다.
멕시코만일대에밀집된정유시설이또다시피해를입을수있기때문이다.
여기에더해FOMC회의이후미국금리인상정책에대한우려가미국주가하락으로이어졌던점도부정적요인이다.
미국연준의판단은여전히미국경제가견조한회복국면을이어가고있다는것이지만,시장은허리케인피해와유가불안에대해연준이조치를취해줄것으로기대했었기때문이다.

하지만이러한제약조건들이시장의추세를근본적으로바꾸어놓는수준으로연결될가능성은그리높지않아보인다.
무엇보다3분기이후기업이익에대한기대가긍정적으로변해가고있기때문이다.
사실2005년들어주식시장은종합주가지수가900에서출발해1200까지300포인트나상승해왔지만,상반기중기업이익은오히려2004년에비해줄어들었다.
주가를결정하는가장중요한변수인이익이부진했던것이다.

하반기들어이러한추세는반전될수있을것으로예상된다.
다음달중순부터본격적인이익발표가이어지겠지만,주식시장은긍정적인소식을예견하고있는듯하다.
이러한시각은‘프리어닝시즌’(pre-earningseason)이본격적으로시작되는이번주부터주가에반영될가능성이높아보인다.

경기지표역시주식시장에우호적일것으로예상된다.
이번주말에발표되는8월산업활동동향과9월수출입통계가회복되고있는경기모습을보여줄것으로기대된다.

마지막으로수요기반도여전히탄탄해보인다.
물론최근외국인투자가들의주식매도가심상치않지만,국내수요기반은더욱보강되는모습이나타나고있기때문이다.
특히이번주는적립식펀드로자금이몰리는시기이다.
대부분의적립식펀드가입자가급여일을기준으로펀드로자금을이체하고있기때문이다.

기업이익과경기,그리고수급여건이우호적이라는점을감안해본다면,주식시장에대한기대는긍정적이다.
별다른조정없이가파르게상승해온주식시장이부담스럽기는하지만,큰틀에서보자면여전히가야할길이남아있는형국이다.