[이코노미21 양영빈] 전세계적으로 긴축적 통화정책을 진행하고 있는 와중에 최근 중국의 역레포 움직임이 심상치 않다. 중국의 역레포는 연준의 역레포와 달리 인민은행의 자산에 포함된다. 중국의 역레포는 시중은행이 필요한 자금을 중앙은행(중국인민은행)으로부터 국채 등의 담보를 맡기고 차입하는 형식을 띈다. 따라서 중국의 역레포는 시중 은행에 유동성을 공급하게 된다. 연준의 역레포(RRP)는 시중의 유동성을 흡수하는(연준이 MMFs등으로부터 달러를 차입하므로) 기능을 한다.최근 중국은 1월 8일 이후 제로코로나 정책을 완화했으며 이에 발

[이코노미21 양영빈] 중국 국가통계국은 1월 17일 중국의 2022년 GDP가 121조207억위안으로 2021년 대비 3% 성장했다고 발표했다. 2022년 4분기의 GDP 성장률은 2.9%로 시장의 예상치보다 약간 높게 나왔다. 주요 지표별로 서비스, 투자, 부동산, 소비에 개선이 있었다. 중국 정부의 목표치는 5.5%였으나 제로코로나 정책으로 인한 생산, 소비 감소로 3% 성장을 하는데 그쳤다. 특이할 만한 사항은 2022년 출생인구가 956만명으로 처음으로 연별 1000만이하가 됐다. 낮은 출생으로 중국 인구 역시 14억117

[이코노미21 임호균] 한국이 중국발 입국자에 대한 방역 조치를 강화하자 중국이 이에 대한 보복으로 한국 입국자에 대한 단기비자 발급을 일부 중단했다. 주한중국대사관은 10일 공지를 통해 “국내 지시에 따라 이날부터 한국 주재 중국 영사관은 한국인의 중국 방문, 상무, 여행, 의료, 통과 및 일반 개인 사무에 대한 단기비자 발급을 일시 중단한다”고 밝혔다. 중국대사관은 “이같은 조치는 한국의 대중국 차별적 입국제한 조치의 취소 상황에 따라 조정된다”며 한국의 방역정책 강화에 대한 보복조치임을 명확히 했다.정부는 중국 내 급속한 코로

[이코노미21 양영빈] 중국에서 제로코로나 방역 정책에 반대하는 시위가 연일 벌어지고 있다. 엄격한 제로코로나 방역 정책이 유지되는 가운데 우루무치의 한 아파트가 봉쇄된 상태에서 화재가 나 안타까운 희생자가(사망 10명, 부상 9명) 발생한 사건이 알려지자 전국에 걸쳐 제로코로나 방역정책에 대한 반대 시위로 번져 나가고 있는 상황이다. 또한 월드컵을 중계 방송을 통해 마스크를 쓰지 않은 장면이 송출되면서 정부가 그동안 중국 특색사회주의 정책의 가장 성공적인 사례로 자랑해 왔던 제로코로나 방역정책에 대한 불만이 더욱 커지고 있다.11

[이코노미21 양영빈] 제로코로나 정책에 따라 봉쇄와 글로벌 공급망 불안 등 영향으로 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)가 2개월 연속 하락세를 나타냈다.30일 중국 국가통계국이 발표한 11월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 전달의 49.2%에서 1.2%포인트 하락한 48.0%로 집계됐다. 올해 9월 50.1를 기록했던 PMI는 10월 기준선(50) 아래인 49.2%로 떨어졌으며 11월에도 추가 약세를 보였다. PMI는 크게 제조업과 비제조업으로 나뉜다.제조업 PMI를 기업 규모별 추이를 보면 대, 중, 소 기업의 PMI는 각각

[이코노미21 양영빈] 25일 중국인민은행과 외환관리국은 기업들의 해외대출 거시건전성 조정계수를 1에서 1.25로 확대한다고 발표했다.거시건전성 조정계수(Macro-prudential adjustment parameters)는 기업들이 해외로부터 달러 등의 외환을 차입할 때 차입금액에 제한을 주는 수치이다. 이 수치가 1에서 1.25로 확대된다는 것은 어느 기업의 최대 외환 차입금액이 1억달러였다면 이제는 최대 외환 차입 한도가 1억25백만달러로 확대된다는 의미다.인민은행은 이번 조치의 목적을 “해외로부터 외환을 차입하는 기업들의

[이코노미21 양영빈] 중국공산당 제20차 전국대표대회가 10월 24일 끝났다. 회의 결과 제20대 중국공산당의 중앙 조직은 아래와 같이 구성됐다.중국공산당의 최고 지도부인 중앙정치국상무위원회는 7명으로 구성되며 이들은 모두 시진핑 주석의 측근이다. 이전에 정치 계파별로 인원구성을 했던 것과는 다르게 ‘시자쥔(习家军)’ 일색으로 채워졌다. 시진핑 주석을 중심으로 한 단일대오로 똘똘 뭉치자는 계획이다. 미국 백악관이 10월 12일 발표한 국가안보전략(National Security Strategy) 보고서에 대한 전면적 반박이라도 하

[이코노미21 김창섭] 미 달러화대비 중국 위안화 가치가 7.2위안대를 기록하며 14년여 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 위안화의 역외 거래가 시작된 2010년 8월 이후 최저치다.20일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 전날 미 뉴욕 외환시장에서 역내 위안화 환율은 전거래일대비 0.42% 하락한 달러당 7.2279위안으로 거래를 마쳤다. 블룸버그는 위안화 가치가 2008년 1월 이후 가장 낮은 수준까지 떨어진 것이라고 밝혔다. 역외 위안화 환율도 전일보다 0.7% 하락한 달러당 7.2437위안으로 장을 마감했다. 달러화 강세 및 미

[이코노미21 양영빈] 중국인민은행은 9월 23일 위안화국제화보고서를 발표했다. 2021년 12월 중국 위안화가 일본 엔화를 제치고 국제 결제통화 규모 4위를 기록한 이래 위안화 결제 규모가 지속적으로 늘고 있다. 스위프트(SWIFT) 자료에 의하면 2021년 12월 기준 위안화 결제규모는 2.7%였으나 2022년 1월에 3.2%를 차지해 역사상 고점을 기록했다. IMF에서 발표하는 외환보유액 통계(COFER)로 보면 위안화가 가지는 준비통화로서의 위상을 알 수 있는데 2022년 1분기에 2.88%를 차지해, 2016년 위안화가 S

[이코노미21 양양빈] 달러화 대비 위안화 환율이 7을 돌파한 후 인민은행은 위안화 환율 안정을 위해 외환선도거래에 필요한 증거금을 9월 28일부로 기존 0%에서 20%로 대폭 인상했다. 올해 1월부터 8월까지 달러화에 대한 환율 상승은 유로화가 12%, 영국 파운드화는 14%, 일본 엔화는 17%, 위안화는 9%였다.26일 아침 위안화 환율 중간 값은 1달러에 7.0298위안으로 위안화 절하가 계속 이어지고 있다. 외환선도거래는 기업이나 가계가 은행과 맺는 거래로 미래의 특정한 시점에 정해진 가격으로 외환을 구매하는 거래이다. 기

[이코노미21 양영빈] 9월 15일 인민은행은 MLF(중기유동성지원창구)를 통해 시중은행에 만기 1년 4000억위안의 유동성을 공급했다. 그러나 이날 기존에 공급했던 6000억위안의 MLF가 만기가 도래해 실제로는 2000억위안의 유동성 축소이다. MLF 금리는 이전과 마찬가지로 2.75%를 유지했다.인민은행은 2개월 연속 2000억위안 규모로 시장 유동성을 흡수한 것에 대해 중국 금융시장에 유동성이 상대적으로 풍부한 상황과 각종 자금시장 금리와 은행의 CD금리가 여전히 MLF 금리보다 낮은 상황을 고려한 결정이었다고 발표했다.은행

[이코노미21 양영빈] 허난촌진은행(河南村镇银行)으로 촉발된 뱅크런 사태가 일단락되고 있다. 문제가 된 은행은 허난의 지방 소도시 은행들로서 전부 4개 은행이 연루됐다. 중국 공안은 전부 234명을 체포해 조사중이며 허난은행감독국과 허난성지방금융감독관리국이 함께 예금주의 피해를 보상 중에 있다.피해 예금주에 대해 8월 30일 시작해 소액부터 50만위안까지 보상을 집행하고 있다. 중국 예금보험에 의해 보장되는 최대 금액은 50만위안이다. 따라서 50만위안을 초과하는 피해액은 4개 은행에 대한 자금추적이 완료되는 대로 보상할 예정이다.

[이코노미21 양영빈] 8월 15일 중국인민은행은 MLF(중기유동성지원창구, Medium-term Loan Facility)와 역레포(7일물) 금리를 각각 0.1%씩 인하했다. 은행이 실물경제에 대출할 때의 기준 금리를 보통 LPR로 부른다. LPR(Loan Prime Rate)은 은행이 기업이나 가계에 대출할 때 기준으로 하는 대표적인 금리이며 고객의 신용도에 따라 MLF 금리에 가산금리를 더하거나 빼는 방식으로 실제 대출 금리를 정한다. MLF 금리와 LPR의 관계는 다음과 같다.LPR = MLF + 가산금리8월 15일 MLF

[이코노미21 원성연] 노무라증권은 중국의 올해 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 3.3%에서 2.8%로 하향조정했다. 주요 투자은행 가운데 중국 성장률을 2%대로 낮춰 잡은 것은 노무라증권이 처음이다.노무라증권은 성장률 전망치를 하향조정한 이유로 중국의 제로코로나 정책에 따른 봉쇄와 부동산 경기 침체 등 7월 중국 거시경제 지표가 큰폭으로 둔화된 것을 꼽았다.7월 발표된 중국의 거시경제 지표는 더욱 악화한 것으로 나타났다. 소매 판매, 산업생산, 투자 모두 둔화했다. 특히 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 전달(50.2

[이코노미21 양영빈] 중국에서 부동산을 둘러싼 두가지 상반된 움직임이 시장의 주목을 받고 있다. 하나는 개발업체에 주택대금을 미리 지불했지만 후속 공사 중단으로 입주가 지연되고 이에 대한 자구책으로 주택 구매자들이 은행대출금 상환 거부로 대응한 움직임이다. 또 다른 하나는 이미 입주가 완료된 주택 구매자들이 만기가 20~30년이 남았지만 대출금을 조기 상환하려는 움직임이다. 대출금 상환을 거부하는 것과 대출금 조기 상환을 하려는 시도가 동시에 벌어지고 있다. 두가지 움직임은 서로 정반대인 것처럼 보이지만 실상은 둘 다 모두 극심한

[이코노미21 양영빈] 8월 15일 중국인민은행은 중기유동성지원창구(MLF, Medium-term Loan Facility)를 통해 4000억위안을 금융기관에 만기 1년으로 대출하고 동시에 10bps 금리인하를 결정했다. 금리 인하로 MLF의 금리는 2.75%로 하락했다. 또한 7일물 역레포 금리는 마찬가지로 10bps 인하해 2%가 됐다. 7일물 역레포의 규모는 20억위안으로 기존 역레포 만기 도래분과 같아 전체 규모는 변화가 없다.중국인민은행은 2015년 이후 지급준비금 양을 조절하는 도구로 MLF, SLF 등의 공개시장조작 도

[이코노미21 양영빈] 7월 28일 열렸던 중앙정치국회의는 시진핑 주석이 주재하는 회의다. 이번 중앙정치국회의는 4월 29일 있었던 중앙정치국회의와 비교해 보면 3개월 동안 중국의 정책 방향의 질적인 변화를 볼 수 있다.이번 회의에서는 상반기 경제를 평가하고 하반기 경제정책의 전체적인 방향을 설정했다. 이번 회의에서 주목할 만한 것은 크게 세가지다.첫째, 4월 회의에서의 “경제사회발전 목표를 실현하기 위해 노력한다”는 부분이 “최고의 결과를 실현하기 위해 ‘최대한 노력한다’”로 바뀌었다. 구체적인 목표치가 없어진 것이다. 6월 말까

[이코노미21 양영빈] 주택담보대출 상환거부가 중국을 뒤흔들고 있다. 중국에서 주택구매를 희망하는 사람은 처음 계약할 때 집값의 20~30%를 내고 나머지 잔금을 본계약이 체결되는 시점에 은행 대출 등을 통해 일괄 납부한다. 처음 계약부터 집을 인도받는 시기까지 대체로 2년 정도의 시간이 필요하고 주택 구매자는 은행 대출을 받은 후 매달 은행에 원금의 일부와 이자를 지불한다. 중국식 후분양제는 우리나라의 제도와는 달리 중도금이 없고 계약 후 바로 잔금을 지불하는 특징이 있다. 제로 코로나 정책과 불경기로 중국 경제가 몸살을 앓고 있

[이코노미21 양영빈] 최근 중국에서 집단적인 주택담보대출 상환 거부 사태가 들불처럼 번지고 있다. 현재 주택담보대출 상환을 거부한 건설 단지 수는 전 중국에 걸쳐 이미 100여 곳을 넘었으며 당국의 적절한 조치가 없다면 앞으로도 더 많은 곳에서 상환 거부 사태가 생길 전망이다. 현재 중국은 주택건설 및 판매에서 우리와 비슷하면서도 다른 선분양제를 채택하고 있다. 중국식 선분양제의 특징은 미리 건설업체에게 주택 가격 전체를 지불하는 방식이다. 제로 코로나 정책과 경기 침체로 인해 건설사들이 약속한 기일내 주택 공급을 할 수 없게 되

[이코노미21 양영빈] 중국국가통계국 등이 발표하는 자료는 해석이 쉽지 않다. 국제적으로 통용되는 회계원칙과 다른 원칙이 적용되는 경우가 많아 자료를 해석하는데 많은 어려움을 겪는다.다음 그림은 GDP 대비 중국의 누적 일반공공예산의 전년 대비 수입과 지출을 보여준다. 일반공공예산 수입과 지출은 재정 수입과 지출을 의미한다. 이 자료를 읽을 때 월별 누적자료의 의미에 주의해야 한다. 예를 들어 2106년 6월의 누적 일반공공예산 수입과 지출은 전년대비 각각 7.1%, 15.1% 늘었다. 이 수치는 일반공공예산 수입과 지출을 보았을